追忆1982年至2000年美国股市的超级大牛市，仅靠美国301K计划是远远不够的，推动这轮美国超级大牛市的动力来自于全球的资金涌向美国股市，即“美国股市从美国人民的股市，转变为全世界人民的股市”。
随着A股流通市值快速增长（IPO、大小非解禁、增发、配股），从1996年512点的685亿元，到今年8月20日的164855亿元只用了16年零6个月，A股流通市值增加了239.65倍，居民储蓄对A股市场的承接力越来越弱。
其实，近20年A股市场发展的历史，就是A股从上海、深圳走向全国的历史，期间每一次地域的扩张都带来一轮牛市、或一轮强度很大的中期反弹。
1996年1月的512点到1996年12月的1258点，是沪深股市从上海、深圳走向全国的开始。1996年的512点到2001年的2245点，是A股市场从上海、深圳人民的股市成为全国主要城市“少数”人民的股市。2005年的998点至2007年的6124点，使A股市场进而成为全中国人民的股市。其中，也包括居民通过申购公募基金投资股市。
近一年，管理层出台了一系列呵护股市的政策，包括积极引进机构投资者。市场自3067点调整以来，A股市场的增量资金并不多，存量资金是推动抵抗性反弹的主要力量，目前A股市场遭遇严重的资金瓶颈。
今年7月底，广义货币M2为91.9万亿元；今年6月底，信托业资产超过了5.5万亿元，保险业资产达6.78万亿元。再加上，全国社保、地方社保的资金，加快QFII审批，似乎A股市场并不缺后续资金。
与普通投资者不同，机构投资者更“厌恶”不确定性，更看重标的公司稳定的业绩增长。
恰恰在目前，无论是美国、欧洲经济，还是欧洲危机都处在巨大的不确定性。中国经济正处于转型的关键时期，是对前30年、或10年国内经济增长的调整。国内外因素交织，使得各类投资者对行业、公司很难把握，特别是对宏观刺激政策取向。笔者认为，并不是国内机构不想投资A股市场，而是在巨大不确定性面前“放慢脚步”。
值得关注的是，以前A股市场只能单边上涨赚钱，随着股指期货、融资融券推出后，投资者可以通过做多、或做空（期指做空，融券做空）双向赚钱。
昨日，沪指创出的年内新低2089点，二次喝汤行情启动了吗？笔者认为，虽然大盘跌破2100点后承接力明显增强，但要迎来类似2132点至2478点的反弹，还欠缺三个条件：
其一，目前增量资金不足，存量资金将成为推动二次喝汤行情的主要力量，尽管看淡后市的机构不少，但多数机构的仓位都较重，大家都在等待强力反弹中减仓，究竟谁来买单呢？
其二，大级别调整中，任何一次力度稍强的反弹，都需要政策刺激预期、或国内经济转好的预期。
其三，还欠一轮白酒、医药、中小股票等前期强势板块的大幅补跌。
二次喝汤行情启动前，预期一些机构将继续尝试做空（期指、融券）赚钱模式，放大其盈利预期，大家不妨保持耐心，等待做多积极因素的出现。
