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世界交易所联盟:欧美高频交易占比下滑

欢迎发表评论 2013-6-3 08:56   来源:江西省人民政府网   编辑:queena
              世界交易所联盟(WFE)昨日发表研究报告称,近两三年来欧美市场的高频交易占总交易额的比例有所下滑,不过在其他发展中市场则继续快速上升;另一方面,交易所需要进一步通过加强国际间的合作来加强市场安全性。

    WFE在报告中称,自动交易和先进的技术基础设施在一段时间内已经得到普遍应用,而作为市场活动中一个很大的部分——高频交易,似乎已经走到尽头。美国高频交易占总成交额的比例从2005年的21%升至2009年的61%,此后逐年回落,2012年占比为51%;欧洲也有类似情况,从2010年的41%下滑到2012年的39%。

    WFE称,尽管这种趋势是在最早采用高频交易的市场中平稳下降,不过在其他市场依然上升;比如东京证券交易所在过去的三年中,高频交易已经逐步发展到与美国和欧洲的交易所相当水平;而在发展中市场,虽然基础数字较低,但得益于技术环境的发展,高频交易仍然快速增长。此外,在全世界所有的市场中,经济压力和激烈的竞争正推动市场参与者发现最有效的方式投资和对冲风险;交易所通过运用复杂的风险缓解和监测技术,已经适应了市场的速度和自动化,并在这些领域继续创新,进一步提高安全性和稳定性。

    WFE认为,目前市场比以前更快、更透明、更有效。绝大部分的实证研究得出结论,高频交易对各种核心市场指标具有明显的有益影响,其中包括交易价差的收窄、市场流动性增加、更高效的价格形成机制、减少市场参与者的交易成本,而在大多数情况下也可以降低市场波动性。然而高频交易可以降低市场波动性的说法让人怀疑,在2010年5月6日,道琼斯工业平均指数在几分钟内暴跌700多点,此后又突然大幅反弹,分析人士认为其“始作俑者”正是各大机构的程序化高频交易指令,突然涌出巨量卖盘导致。

    WFE认为,尽管世界上各个市场处于高频交易发展的不同阶段,不过交易所和监管机构之间的国际合作非常重要,需要实现更好的信息共享,以此提高市场安全性和市场信用。WFE和其交易所成员将继续与各种监管机构合作,以确保政策不会损害市场流动性,也要维护市场交易的安全。

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