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量化投资前景广阔 约翰·卡特:中国或将出现下一个西蒙斯

欢迎发表评论 2015-4-3 09:11   来源:每日经济新闻   编辑:foxar
每经实习记者 刘海军 发自深圳

资本市场投资风格多种多样,量化投资是其中一种重要的投资策略。从2004年中国第一支公募量化产品成立至今已有十余年,作为舶来品的量化投资在中国一直缓慢的发展着。但 《每日经济新闻》记者了解到,近两年尤其是去年起,量化投资在中国迎来了快速的发展,截至2014年年底,市场上大概有300只量化投资产品,而2013年只有100只左右,“国信TradeStation”的推出也是中国量化投资发展的标志之一。业内人士认为,量化投资在中国有着广阔的发展前景,未来中国或将出现詹姆斯·西蒙斯那样的量化投资大师。

量化投资缓慢发展

在资本市场众多投资风格中,有做价值投资的,如巴菲特的“中国信徒”东方港湾但斌和同威资本李驰;有做趋势投资的,如展博投资陈锋和涨停板敢死队出身的泽泉投资辛宇;也有事件驱动型的,如偏好搏重组的前“基金一哥”王亚伟。但近些年,在中国的资本市场上,有另一种力量异军突起——量化投资。

顾名思义,量化投资就是使用定量分析方法建立模型,获取市场信息和数据,进行投资决策。其主要内容包括信息与数据处理、量化分析、交易策略、资产配置、风险管理,以及量化投资业绩评估。

据了解,量化投资最早起源于华尔街,在80年代风靡一时,至今仍是美国各大机构首选的策略之一。在美国市场上,大概有30%的资金在进行量化交易,而美国的股市差不多有70%的交易量都是通过自动化也就是机器执行的。

在量化投资者中,詹姆斯·西蒙斯无疑是其中的佼佼者。西蒙斯于1988年成立了文艺复兴科技公司,从此开启了量化投资领域的传奇。他所管理的大奖章基金1989至2007年的年均收益率高达35%,而巴菲特同期的年回报率仅为21%。

在中国,2004年,一批华尔街归来的量化投资高手也拉开了中国量化投资的帷幕。2004年8月,光大保德信量化基金成立,成为国内首只采用量化模型的公募基金,随后,2005年5月,上投摩根阿尔法股票型基金成立。

不过,随后量化基金逐渐淹没在06、07年的牛市中。2013年,监管层取消了公募利用对冲策略获取绝对收益的限制,同年12月,国内首只对冲型公募基金嘉实绝对收益策略成立,打开了公募领域绝对收益量化产品的大门,自此量化对冲产品才在中国的投资界有了一席话语权。

长期从事量化研究的李凌博士在去年年底接受媒体采访时表示,从事量化交易是未来的一个大趋势,但他同时坦言,中国国内的自动化交易现在只有1%的规模。

他介绍说,国内从事量化交易的资金量大概在500~1000亿元,占整个公募和阳光私募资金大概5%~10%的份额。其中,完全自动化交易的,可能还不到1%。

“当前,国内从事量化交易还面临一些困难,比如数据少、历史短等。有些数据,如公司的资金、现状等有关数据的质量比较低,而且规范性也比较差。”李凌指出。

未来发展前景广阔

纵使量化投资在国内所占的份额较小,“8·16光大证券事件”也轰动一时,但《每日经济新闻》记者注意到,近两年来,量化投资仍然成为投资界的“香饽饽”,券商、公募、私募纷纷涉足量化产品,“量化投资峰会”一场接着一场,业内人士对其发展前景抱以极高期望。

数据显示,截至2014年年底,市场上大概有300只量化投资产品,而2013年只有100只左右。

各大公募纷纷成立量化产品,量化投资私募如雨后春笋般涌现,典型如2013年华尔街精英汪义平回国成立对冲基金大岩资本。各大公司也纷纷发力,推出量化投资策略终端:大智慧推出策略交易平台DTS,同花顺于2013年携手美国Streambase公司在国内推广复杂事件处理技术(CEP),国信证券与美国TradeStation公司合作打造“国信TradeStation”,恒生电子和金证股份也在推出自己的策略平台。

“观察发达资本市场的发展历程会看到,未来的投资中做量化交易、高频交易和算法交易的投资者会越来越多。我们很看好量化投资在中国的发展前景,正因如此,在3月27日,国信证券与美国TradeStation公司合作打造的交易平台‘国信TradeStation’选择在中国发布,这是国信向互联网+的转型尝试,也是中国量化投资发展的标志之一。”国信证券副总裁陈革在接受《每日经济新闻》记者采访时说道。

陈革表示,目前中国市场有两个明显的发展趋势。一是机构投资者和专业投资者队伍在不断壮大,运用量化交易、策略交易的机构和投资者越来越多。二是众多投资者开始创业,当起私募基金管理人做财富管理,而这些人对交易策略的需求较高,这也是量化投资发展的一个催化剂。


对于量化投资在中国的发展,《驾驭交易》一书作者,美国短线大师约翰·卡特充满了乐观,“硬币都有两面。量化投资好的一面是增加了市场的交易量,但同时也增加了市场的风险。如果监管这块比较宽松的话,就会有大量的资金和资源进入量化这一领域。”

众所周知,华尔街的宽客很多都是计算机、数学等各方面的天才,而中国目前在量化投资的高端人才储备上是不够的。对此,约翰·卡特对《每日经济新闻》记者表示,“开始时投身量化的人会比较少,但只要有一些人取得了成功,就会有更多的人才进入这个领域,我相信中国未来将会出现西蒙斯那样的量化投资大师。”(商业资讯)

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