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【收益风险分析】表对收益、风险以及收益与风险的关系进行详尽的分析。 去离群总盈利：去除离群盈利交易产生的总盈利，离群盈利交易是指单次盈利在n倍标准差之外的盈利，如果去离群总盈利与总盈利差距过大，说明大部分盈利来自于非常态的收益，则根据策略的风格，或者说明实现的净利润不太可靠，或者说明不可错过任何一次交易。 去离群总亏损：去除离群亏损交易产生的总亏损，离群亏损交易是指单次亏损在n倍标准差之外的亏损，如果去离群总亏损与总亏损差距过大，说明大部分亏损来自于突发的重大亏损，则策略需要增强防御这类情况的能力。 期末持仓盈亏：若【选项】->【测评】页面中未设置“期末持仓强平”，则统计期末有持仓时的浮动盈亏。 持有收益：统计期初不用资金杠杆全额开仓，到期末时实现的盈利或亏损，其收益率即等于期末价格变动的幅度。不能简单地以净利润与该收益简单作比较判定策略好坏，因为还需要比较资产最大回撤或收益标准差这类风险度量，如果在风险报酬比率上优于简单开仓持有，则是好的策略。 佣金合计：包括经纪商手续费、交易所手续费、股票托管费等交易费用。 滑价合计：历史回测测试时假设的滑价，或者实际交易中滑价导致的交易成本。 最大单次盈利/总盈利：若该值较高，即最大单次盈利在总盈利中的比重过大，则说明策略实际盈利能力和稳定性不高。 最大单次亏损/总亏损：若该值较高，这次最大亏损是否是这个策略的“黑天鹅” 净利润/最大单次亏损：该值越高越好 回归年化收益率%：对资产曲线按月（年、周）计算线性回归后的年复合收益率，对统计的起止日期相对不敏感 月化收益率：月复合收益率（月复利） 月平均收益：净利润/统计期间月数 月收益标准差：每个月净利润的标准差 月收益率标准差：统计每月资产收益率的标准差，标准差越小表示资产曲线越平滑 最大资产回撤发生期：最大资产回撤发生的起止日期 最大资产回撤幅度发生期：最大资产回撤幅度发生的起止日期 最长资产回撤持续时间（天）：从资产极高值到创新高所经过的最长时间，衡量的是恢复速度，即一段损失期后需多长时间资产额才能重新站上新的高点。这个期间未必是最大资产回撤或回撤幅度发生的期间。 通常投资市场都是快跌慢涨，包括资产曲线。假如初始资本是100万元，回撤50%，那就只剩50万元，要恢复到100万元，需要获利100%，显然这更大可能是需要更长的时间，难度也更大。所以，首要任务是保存资本，再图盈利。 对于那些需要从业绩增量中获得报酬的基金管理者，当资产回撤达到一定程度，如果想尽快收回损失，相应的恢复过程就需要及时增加资本投入，伴随而来的财务压力可能使基金管理者变得不耐烦并想努力尽快捞回损失而采取激进措施，但很可能会发现自己掉进了一个更深的洞，进而威胁整个交易计划的生存。所以，把一定的资产回撤作为降低风险的基础是风险管理计划的重要组成部分。例如，在交易计划之初就确立资产回撤达到10%时就将仓位降低50%，首先，这将大大有助于减少资产进一步回撤的程度，其次，从长期来看会更有信心承担未来可能发生的更大的风险。 最大浮动亏损：有持仓时的最大浮动亏损金额，浮动亏损可能对投资者心理造成较大冲击，在期货这种运用资金杠杆的情况下，会导致可用金减少，直接影响保证金水平，甚至带来穿仓风险，被强行平仓甚至直接爆仓，这个指标可以帮助头寸管理和设定机动的最大亏损止损位 最大浮动亏损幅度：有持仓时的最大浮动亏损幅度，以百分比考察浮动亏损，统计期间价格幅度变化很大时，用百分比有可比性。对于短期或固定金额开仓，数额指标比较直观，但对长期的或持仓量变化大的，应该检视幅度指标 最大平仓交易回撤：逐笔计算平仓交易时的资产的极高值出现后的最大亏损金额，若平仓交易时的资产值创新高，则重新计算，从该点再计算下一次最大回撤，该值就是其中最大值的那次回撤。可以从平仓交易资产曲线的阶段高峰到阶段低谷查看该值变化。 最大平仓交易回撤发生期：最大平仓交易回撤发生的起止日期 净利润/最大平仓交易回撤：在统计期内承受风险与获得利润的比率 有效年化收益率/最大资产回撤幅度：大于2为好 年化收益率/25%的最大资产回撤幅度的平均值: 分母以最大的25%的资产回撤幅度的平均值作为风险。 Ulcer指数：用于计算Ulcer绩效指数，以资产回撤的平均化作为风险度量 Ulcer =sqrt((R1^2+ R2^2+......+ Rn^2)/n) R1、R2...... Rn为第1、第2......第n个资产回撤幅度 Ulcer绩效指数：以夏普指数相似，但以资产回撤作为风险衡量 UPI=（年化收益率-无风险年利率）/ Ulcer 以Ulcer指数代替夏普计算公式中的分母 夏普指数：经风险调整后的绩效指标，用于衡量投资的有效回报。 夏普指数=（月化收益率-无风险月利率）/月收益率标准差 SR=(MR-RFR)/SD 无风险利率（RiskFreeReturn RFR）一般为银行定存利率或短期国债的月收益率，在【选项】中设置。 时间跨度很长的可以用年化收益率和无风险年利率计算。夏普指数大于1为好，大于2很好，若为负值，表示承受风险但回报率反而不如存银行。 风险回报比：月化收益率/月收益率标准差 or 年化收益率/年收益率标准差 稳健风报比：回归年化收益率/长度调整平均最大回撤 长度调整平均最大回撤＝最大5次回撤幅度的平均值×这5次回撤期的平均天数/365，从回撤幅度和持续时间这两个角度来度量风险 | 
发表于 2012-12-7 17:07:43